自打今年开始，印度对中资企业的态度出现了一个戏剧性的转折。

　　突然川剧变脸，这又演的是哪一出？

　　自打今年开始，印度对中资企业的态度出现了一个戏剧性的转折。

　　印度政府多名高级官员向《印度时报》吹风，说莫迪政府正在憋一个大招，要大幅放宽对中国资本的入境限制。

　　印度外交部发言人也在例行记者会上表示，印度“欢迎外国直接投资，包括来自中国的投资”。

　　消息一出，全球财经圈就差把咖啡喷在屏幕上了。

　　不是感动，是警觉。

　　印度一直都是全球对中资下手最狠的国家之一。

　　前不久还在以“国家安全”为由调查多家中资背景的科技公司。

　　再往前数几年，印度封禁了中国300多款App，扣押了中国手机厂商的资产，把大量中资企业拦在国门之外。

　　字节和阿里损失几十亿美元，连声都没处喊。

　　Vivo被冻结资产，OPPO被追缴高额关税，上汽被逼把MG印度控股权转让给当地财团，比亚迪10亿美元建厂计划直接被毙，长城和福田的项目也黄得悄无声息。

　　现在突然川剧变脸，这又演的是哪一出？

　　眼下印度之所以开门迎客，答案很简单，账本太难看，实在装不下去了。

　　尽管莫迪政府喊了这么多年“印度制造”，但2025年印度对华贸易逆差不仅没有缩小，反而历史性地突破了千亿美元。

　　制造业占GDP比重长期趴窝，电子产品、原料药和太阳能板等核心领域几乎完全依赖中国供应链。

　　一边封杀中资，一边狂买中国货。

　　更令印方焦虑的是，国际资本并没有如预期那样从中国大规模转移到印度，而许多转移到印度的组装厂因缺乏本地配套，其他进口成本又抵消了部分廉价劳动力的优势。

　　但印度政府的变脸功夫，中国企业不是第一次领教。

　　所以吃过无数闷亏的中资，依然按兵不动。

　　今年7月，法国外贸银行（Natixis）的报告数据里，足以见得什么是用脚投票。

　　2000年4月至2025年12月，中国对印FDI股权流入累计约25.1亿美元，从峰值近2%一路滑坡，如今只占印度外资总额的约0.3%，排名第23位。

　　连毛里求斯这种小国家的零头都不到。

　　即便计入风投与第三国间接投资，估算也不过150至200亿美元。

　　对于人口14亿的印度市场，这点钱确实不够看的。

　　然而不为所动的，也不止中国。

　　印度素来都顶着“跨国企业坟场”的恶名，刚泄露了苹果的机密数据，又撕毁了日本的高铁协议。

　　美国的亚马逊、沃尔玛，英国的沃达丰，韩国的浦项制铁，全都在印度撞得头破血流。

　　印度赚钱印度花，一分别想带回家。

　　对于中国企业，印度除了常规的税务陷阱，更多了一层政治上的投机。

　　现在的印度，确实正处在一个罕见的地缘政治红利期。

　　美国及其盟友在全球推动“去风险化”，跨国企业普遍希望在中国的供应链之外建立替代备份。

　　凭着庞大的劳动力人口和英语优势，印度成为了最大潜在受益者之一。

　　但如果只依靠本土零配件供给，制造成本又压根没法跟中国竞争。

　　只要细看一眼条例，就会发现印度并非真正“欢迎”中资。

　　印度政府内部试图放宽对华投资限制，瞄准的是部分特定的制造业零部件领域，而非全面开放。

　　况且中资持股必须低于10%，不能有实控权。

　　算盘非常响，允许中国企业来印度投资建厂，雇用印度工人，解决当地就业，产品又可以直接出口欧美。

　　相当于是印度版的“以市场换技术”。

　　印度的理想推演是：先哄骗中国资金和技术进来解决眼前的产业危机，等印度本土供应链学会后再翻脸不认人，通过各种法律手段将中方踢出局，最终实现用中国钱干掉中国货。

　　需要你时开门迎客，不需要你时关门打狗。

　　相比之下，中国在亚非拉国家的电力、基建、产业园等系统性投资，显然比在印度冒险设厂更有长线价值。

　　杀猪盘搞多了，自然没人上钩了。

　　当政策一天三变、资产随时可能被没收时，任何理性的资本都会选择绕行。

　　印度想要的，中国暂时给不了；印度失去的信用，短时间内更不可能回来。

　　这扇门开得再大，也不会有人轻易迈进。