水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗

阴差阳错

盘面消息

A股主要指数今日走势分化，截止收盘，沪指涨0.44%，收报4112.45点；深证成指跌0.53%，收报16119.17点；创业板指跌1.89%，收报4260.72点；科创50指数跌2.48%，收报2153.04点。沪深京三市成交额达到36831亿，较昨日放量3890亿。

老水看盘

今天是七月首个交易日，市场全天成交3.6 万亿元，创下近期“天量”。

“天量”成交通常预示市场将迎来大幅分歧、剧烈震荡与风格切换。今天盘面呈现分化格局：上证指数收红，深证成指收跌，涨跌分化下难言开门红或开门绿。

个股层面行情向好，超4000 家个股上涨，仅千余家个股下跌，这是一个皆大欢喜的日子。对于大多数股民来讲，今天是一个普大喜奔的日子，也是一个本钱开始回收的日子。

梳理盘面涨跌结构：上涨主线集中于大金融板块，其中保险板块强势反弹，板块指数涨幅超6%。龙头标的新华保险盘中触及涨停，中国人寿涨幅接近 9.7%，这两只核心险企已是短期内二度冲击涨停。券商板块资金流入规模居前，板块涨幅仅次于保险；银行板块表现相对疲软，全天板块指数涨幅仅 1% 上下，四大行全线收跌，直接拖累银行板块整体表现。

下跌主线集中于科技赛道，半导体、通信设备、元件、消费电子及工业金属全线走弱，在跌停板的前列。相较跌幅，更值得警惕的是板块大额资金流出：半导体板块净流出250 亿元，通信设备净流出 202 亿元，其余相关赛道净流出规模均在 70 亿元左右。 整体资金流向特征明确：放量行情下，主力资金大幅抛售科技股，资金主要切换至防御蓝筹。证券板块净流入近百亿元，保险板块净流入十余亿元；除此以外，电力、公用事业板块同样获得资金青睐，两类板块聚集大量前期深度调整的低位大蓝筹，具备较强防御属性。

今天盘面与昨天行情形成鲜明反差。昨天科技赛道全线反弹，半导体板块更是创出阶段新高，行情由内外多重利好催化，但反弹仅维持一日。核心根源在于科技板块经过持续炒作后整体估值处于高位，股价上涨空间已被充分透支，多数创新高龙头同步发布股价风险提示公告。

昨天共计约 67 家相关上市公司发布股价警示公告，以寒武纪为例，公告重点提示股价回调风险。此类明确的风险提示过往较为罕见，相当于提前向市场充分警示波动风险，后续行情波动风险需由投资者自行承担。今天个股调整幅度比较大，尤其是那几个股王，不管是联讯仪器、源杰科技，还是中际旭创、寒武纪、宁德时代等均进入明显回调通道，主力资金集中兑现离场。

另一方面，六月收官后，此前遭遇大额赎回的沪深300 ETF 赎回压力基本出清。市场普遍预期，下半年大蓝筹将摆脱前期 ETF 清仓式减持带来的估值压制，今天是一个新的开始，新账期的一个开始。

一句话点评：阴差阳错。

编辑：柴多多

排版：刘雪影