*此图由AI生成

作者| 史大郎&猫哥

来源| 是史大郎&大猫财经Pro

上午跌的比较狠。

直接导火索就是美国的PCE数据完全超预期。

这个PCE是啥意思呢？

它的名字叫个人消费支出指数，是美联储最看重的、衡量通货膨胀的一个指标，被称为 "通胀温度计"。

通常我们用CPI来衡量物价、通胀变化，但CPI是通过家庭调查得来的，而PCE是从企业端拿数据，更准确，而且CPI里的权重是很长时间才调整一下，而PCE的权重是动态调整的。

所以综合来说，PCE能更准确的反应通胀。

美国昨晚上公布的PCE数据是3.4%，远超市场预期，而目标是2%，差的很远。

这也意味着，美联储降息的可能性基本为零，接下来要看什么时候加息，那美元潮汐重新开始，美元从其他市场回流美国，对海外股市构成大利空。

所以今天韩国大跌8%+，日本大跌3%+，非常惨烈，大A也出现了近期少有的2%+的跌幅。

而在流动性层面，每年 6 月底都会出现不小的压力，几个因素：

1、银行 MPA 半年考核，央行要考核银行的资本充足率、杠杆率、流动性等等，银行为了考试过关，一般会主动回笼资金，DR007 利率抬升，股市增量资金断供。

2、银行理财 6 月底集中到期，赎回压力很大。

3、公募半年业绩收官，机构会集中兑现上半年获利丰厚的 AI、算力持仓，锁定半年排名。

而其他资金在上半年也大赚了科技行情，现在资金承压，股价上涨不易，这些资金也会顺势结账，落袋为安。

所以大跌的核心还是因为资金面在政策和实操中都出现了明显压力，属于上涨中的回调，扛一扛吧